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何謂QDII?

QDII(國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者赴海外投資資格認(rèn)定制度QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS, QDII)制度由香港政府部門最早提出，是在外匯管制下內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開放的權(quán)宜之計(jì)，以容許在資本賬項(xiàng)目未完全開放的情況下，國(guó)內(nèi)投資者往海外資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。

匯金公司是個(gè)什么樣的機(jī)構(gòu)？

成立于2003年12月16日,注冊(cè)資本3724.65億元人民幣的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司，是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資投資控股公司，主要職能是代表國(guó)家行使對(duì)中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)的出資人的權(quán)利和義務(wù)，支持中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行落實(shí)各項(xiàng)改革措施，完善公司治理結(jié)構(gòu)，保證國(guó)家注資的安全并獲得合理的投資回報(bào)。它是獨(dú)立于現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)管理體系和銀行監(jiān)管體系的投資控股實(shí)體。

如何理解流動(dòng)性比率？

流動(dòng)性比率是最常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它用于測(cè)量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)性比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，其計(jì)算數(shù)據(jù)來自于資產(chǎn)負(fù)債表。一般說來，流動(dòng)性比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)性比率的主要因素。

計(jì)算出來的流動(dòng)性比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)性比率、本企業(yè)歷史的流動(dòng)性比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。這是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動(dòng)性較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)至少要等于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力才會(huì)有保證。

什么是期權(quán)？

期權(quán)，是指在未來某時(shí)期行使合同，按協(xié)議價(jià)格買賣某種金融工具的權(quán)利。期權(quán)有買權(quán)（也稱看漲期權(quán)）和賣權(quán)（也稱看跌期權(quán)）之分，買權(quán)是指在約定的未來時(shí)間內(nèi)按協(xié)定價(jià)格購(gòu)買若干標(biāo)準(zhǔn)單位金融工具的權(quán)利，賣權(quán)是指在約定的未來時(shí)間內(nèi)按協(xié)定價(jià)格出售若干標(biāo)準(zhǔn)單位金融工具的權(quán)利。無論是買權(quán)還是賣權(quán),都有合同的買方（也稱合同持有人）和賣方（也稱合同讓與人），期權(quán)合同的買方是從賣方購(gòu)進(jìn)一種承諾，表明賣方將在約定的時(shí)期內(nèi)隨時(shí)準(zhǔn)備依買方的要求按協(xié)定價(jià)格買進(jìn)（或賣出）標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具。期權(quán)合同的買方為取得這一承諾要付出一定的代價(jià)，即期權(quán)的價(jià)格。但是合同的買方除了付出期權(quán)價(jià)格以外，只享受購(gòu)買或出售金融工具的權(quán)利，而不負(fù)其他義務(wù)，即不是合同到期時(shí)非買或非賣不可。

為什么目前除商業(yè)銀行外其他投資人不能投資于次級(jí)債券？

由于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的高度專業(yè)性，就目前我國(guó)商業(yè)銀行公開信息披露的程度來說，一般的非銀行機(jī)構(gòu)投資人和公眾投資人難以識(shí)別、分析、量化商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)及其變化情況，只有本業(yè)中的專業(yè)機(jī)構(gòu)（如銀行）方可進(jìn)行這種風(fēng)險(xiǎn)投資，這也是循序漸進(jìn)、保護(hù)廣大投資人的正確措施。待信息披露和透明度建設(shè)達(dá)到監(jiān)管者較為滿意的程度時(shí)，次級(jí)債務(wù)將向更大范圍的投資人開放。

海外其他銀行監(jiān)管當(dāng)局如何處理商業(yè)銀行持有的其他銀行資本工具？中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的處理方法是否符合國(guó)際慣例？

從監(jiān)管實(shí)踐來看，各國(guó)對(duì)商業(yè)銀行持有其他銀行資本工具的處理方法也不盡相同。英國(guó)規(guī)定銀行持有其他信貸機(jī)構(gòu)和金融企業(yè)發(fā)行的資本工具，必須全部從該銀行資本中扣除，但少量用于交易目的（treading purpose）的持有除外。新加坡、馬來西亞要求從資本中直接扣除持有的其他銀行發(fā)行的資本工具。在香港對(duì)經(jīng)金管局（HKMA）同意的持有其他銀行發(fā)行的資本工具可不進(jìn)行扣除。歐盟監(jiān)管條例規(guī)定一家商業(yè)銀行持有其他銀行發(fā)行的資本工具最高不能超過該銀行資本的10%。銀監(jiān)會(huì)規(guī)定商業(yè)銀行持有其他銀行發(fā)行的次級(jí)債券合計(jì)不得超過核心資本的20%，是國(guó)際上普遍認(rèn)可的處理方法，同時(shí)還規(guī)定在計(jì)算資本充足率時(shí)給予其100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重（不享有銀行同業(yè)債權(quán)20%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重），符合審慎監(jiān)管的要求。目前銀監(jiān)會(huì)沒有發(fā)現(xiàn)銀行間通過“協(xié)議”的方式，相互持有彼此發(fā)行的次級(jí)債券，如果發(fā)生這種情況，銀監(jiān)會(huì)也將采取從資本中扣除的處理方法。

銀行間相互持有次級(jí)債券是否應(yīng)當(dāng)在計(jì)算資本充足率時(shí)予以扣除？

在1988年的資本協(xié)議中，巴塞爾委員會(huì)明確表示，對(duì)商業(yè)銀行持有其他商業(yè)銀行發(fā)行的資本工具，可以不從資本中扣除，因?yàn)檫@樣做可能無助于一些國(guó)家銀行體系的結(jié)構(gòu)調(diào)整。委員會(huì)提出是否從銀行資本中扣除該銀行持有的其他銀行發(fā)行的資本工具（包括股票、可轉(zhuǎn)債、次級(jí)債券），由各國(guó)銀行監(jiān)管當(dāng)局自定，但同時(shí)規(guī)定，如果人為地為提高資本充足率而相互交叉持有資本工具，則應(yīng)采取從資本中扣除的處理方式。

什么是次級(jí)債券？

次級(jí)債券是指固定期限不低于5年(包括5年),除非銀行倒閉或清算,不用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營(yíng)損失,且該項(xiàng)債務(wù)的索償權(quán)排在存款和其它負(fù)債之后的商業(yè)銀行長(zhǎng)期債券。次級(jí)債計(jì)入資本的條件:不得由銀行或第三方提供擔(dān)保；并且不得超過商業(yè)銀行核心資本的50%。

次級(jí)債券作為資本有哪些局限性？

目前，商業(yè)銀行次級(jí)債券的發(fā)行量已達(dá)到723億元，對(duì)提高國(guó)有商業(yè)銀行，特別是股份制商業(yè)銀行的資本充足率，發(fā)揮了較大的作用。

但是，銀監(jiān)會(huì)對(duì)次級(jí)債券的一些特性也有充分的認(rèn)識(shí)。次級(jí)債券所籌集的資金不能用于彌補(bǔ)銀行日常經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)的損失，只有當(dāng)銀行破產(chǎn)清算時(shí)，方可用來彌補(bǔ)存款人和其他債權(quán)人可能蒙受的損失。正是考慮到這一點(diǎn)，在《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》中，我們明確規(guī)定商業(yè)銀行投資其它商業(yè)銀行發(fā)行的次級(jí)債務(wù)工具合計(jì)不得超過核心資本的20%。

什么是存款準(zhǔn)備金率和備付金率？

存款準(zhǔn)備金率是中央銀行重要的貨幣政策工具。根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行需將其存款的一定百分比繳存中央銀行。通過調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，中央銀行達(dá)到控制基礎(chǔ)貨幣，從而調(diào)控貨幣供應(yīng)量的目的。中國(guó)人民銀行已經(jīng)取消了對(duì)商業(yè)銀行備付金比率的要求，將原來的存款準(zhǔn)備金率和備付金率合二為一。目前，備付金是指商業(yè)銀行存在中央銀行的超過存款準(zhǔn)備金率的那部分存款，一般稱為超額準(zhǔn)備金。

什么叫貨幣供應(yīng)量？

貨幣供應(yīng)量，是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)流通中的貨幣總量。由于許多金融工具具有貨幣的職能，因此，對(duì)于貨幣的定義也有狹義和廣義之分。如果貨幣僅指流通中的現(xiàn)金，則稱之為M0；狹義的貨幣M1，是指流通中的現(xiàn)金加銀行的活期存款。這里的活期存款僅指企業(yè)的活期存款；而廣義貨幣M2，則是指M1再加上居民儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)定期存款。貨幣供應(yīng)量是中央銀行重要的貨幣政策操作目標(biāo)。

何謂“央行被動(dòng)購(gòu)匯”？

按照目前的結(jié)售匯制度安排，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將外匯收入賣給外匯指定銀行，而外匯指定銀行則必須將超過一定金額的購(gòu)入外匯在銀行間外匯市場(chǎng)上賣出。如果企業(yè)需要購(gòu)買外匯，則需要到外匯指定銀行憑相應(yīng)的證明文件購(gòu)買，相應(yīng)地，外匯指定銀行在外匯不足時(shí)，在銀行間外匯市場(chǎng)上買入。由于我國(guó)實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制，匯率需要保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平上。因此，一旦出現(xiàn)國(guó)際收支順差，外匯供應(yīng)量增大，而同時(shí)要保持匯率穩(wěn)定，中央銀行就不得不在銀行間外匯市場(chǎng)上被動(dòng)地買入外匯，賣出人民幣，也就是吐出基礎(chǔ)貨幣。

什么是貸款遷徙分析或信用風(fēng)險(xiǎn)遷徙分析？

貸款遷徙分析或信用風(fēng)險(xiǎn)遷徙分析（loan migration analysis or credit risk migration analysis），是近年來新出現(xiàn)的一種以概率分析為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析方法。它是用貸款的歷史損失數(shù)據(jù)來推算當(dāng)前一家銀行貸款組合中貸款損失所占的比重，從而確定貸款損失準(zhǔn)備是否充足。一般來說，貸款遷徙分析有四個(gè)主要的步驟：

1、將貸款組合按照貸款的種類或風(fēng)險(xiǎn)類別分組。如可將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑，還可將貸款以劃分為房地產(chǎn)貸款、擔(dān)保貸款、信用貸款、汽車消費(fèi)貸款等類別。這主要是因?yàn)椴煌悇e的貸款具有不同的損失狀況（different loss history）。

2、確定各類別貸款的損失率。如關(guān)注類貸款在第四個(gè)季度的損失是2%；

3、對(duì)影響貸款損失率變化的因素進(jìn)行分析，并對(duì)現(xiàn)有損失率進(jìn)行調(diào)整；

4、將調(diào)整后的損失率乘以當(dāng)前季度各類別貸款額，得到各類別貸款的損失額。

進(jìn)行貸款遷徙分析至少要有連續(xù)四個(gè)季度的貸款損失數(shù)據(jù)。貸款遷徙分析的前提是必須要有有效的有問題貸款識(shí)別體系、準(zhǔn)確的貸款分類和貸款損失核銷制度。否則，貸款遷徙分析的質(zhì)量得不到保證。

什么是銀監(jiān)會(huì)所倡導(dǎo)的審慎銀行資本監(jiān)管思路？

提高商業(yè)銀行資本充足率，促使商業(yè)銀行計(jì)提充足的貸款損失準(zhǔn)備金，是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要手段，也是貫徹中國(guó)銀監(jiān)會(huì)“管法人、管內(nèi)控、管風(fēng)險(xiǎn)、提高透明度”監(jiān)管理念的具體措施。審慎的銀行資本監(jiān)管思路是，首先要提高商業(yè)銀行貸款五級(jí)分類的準(zhǔn)確性，在此基礎(chǔ)上商業(yè)銀行計(jì)提充足的貸款損失準(zhǔn)備金，從而更加真實(shí)地反映銀行的經(jīng)營(yíng)成果，然后使商業(yè)銀行的資本充足率達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。即“提高貸款五級(jí)分類的準(zhǔn)確性?提足撥備?做實(shí)利潤(rùn)?資本充足率達(dá)標(biāo)”。

什么是關(guān)聯(lián)交易？

商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)交易是指商業(yè)銀行與關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的下列事項(xiàng)，包括授信、擔(dān)保、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、提供服務(wù)等。商業(yè)銀行的關(guān)聯(lián)方既包括自然人也包括法人或其他組織。關(guān)聯(lián)自然人包括商業(yè)銀行的內(nèi)部人、主要自然人股東及他們的近親屬、商業(yè)銀行關(guān)聯(lián)法人的控股自然人股東、董事、關(guān)鍵管理人員，以及對(duì)商業(yè)銀行有重大影響的其他自然人等。關(guān)聯(lián)法人或其他組織則包括商業(yè)銀行的主要非自然人股東；與商業(yè)銀行同受某一企業(yè)直接、間接控制的法人或其他組織；商業(yè)銀行的內(nèi)部人與主要自然人股東及其近親屬直接、間接控制或可施加重大影響的法人或其他組織；以及其他可直接、間接、共同控制商業(yè)銀行或可對(duì)商業(yè)銀行施加重大影響的法人或其他組織。